Investigación Especial,
Por Alberto González Káram.
• Presentan sobreoferta de 57 mil 850 millones de pesos por inversionistas bursátiles nacionales y extranjeros que rebasaron 32 mil 850 millones de pesos montos colocados
• Récord promedio supera 131.4 por ciento los montos colocados de valores gubernamentales, demostrando confianza de inversionistas en administración federal 2024-2030
La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) a través del Banco de México (BANXICO) como agente financiero, procedió a la colocación de 25 mil millones de pesos en valores gubernamentales denominados en Bonos de Desarrollo (BONDES) resultando una sobreoferta de 57 mil 850 millones de pesos por parte de los inversionistas bursátiles nacionales y extranjeros que rebasaron 32 mil 860 millones de pesos equivalente a un promedio de 2.31400 veces los montos colocados en subastas como resultado cuantitativo y cualitativo de la aplicación del Modelo de Subasta Milgrom-Wilson-Káram (M-W-K), demostrando y comprobando plenamente la amplia confianza en la reciente administración pública federal 2024-2030.
México ocupa el Tercer Lugar Mundial más atractivo del Grupo G-20 para los inversionistas bursátiles internacionales y nacional con la Tasa de Interés Interbancaria a un día al nivel de 10.50 por ciento, con efectos a partir del 27 de septiembre hasta el 14 de noviembre del 2024, seguido de Brasil 9.29, Sudáfrica 8.03, India 7.28, Indonesia 6.92, Arabia Saudita 6.11, Reino Unido 5.30, Canadá 4.97, Estados Unidos 4.85, Australia 4.34, Francia 3.71, Alemania 3.43, Italia 3.43, Corea Del Sur 3.40, Singapur 3.30, Zona Euro 3.10, China 1.88 y 0.46 Japón.
Es importante destacar que representa la primera subasta en la actual administración pública federal demostrando y comprobando la amplia confianza de los inversionistas bursátiles nacionales y extranjeros con las mayores sobreofertas, se registraron en primer lugar los valores gubernamentales de Bonos de Desarrollo (BONDES) F 3A con récord de 5.71429 veces por 10 mil millones de pesos solicitados del monto colocado por 1 mil 750 millones de pesos y plazo de vigencia al 23 de septiembre del 2027.
En segundo lugar, los Bonos de Desarrollo (BONDES) F 2A con 2.06579 veces por 15 mil 700 millones de pesos solicitados del monto colocado por 7 mil 600 millones de pesos y plazo de vigencia al 22 de octubre del 2026.
El tercer lugar es ocupado por los Bonos de Desarrollo (BONDES) F 1A Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) con 1.70927 veces por 26 mil 750 millones de pesos solicitados del monto colocado por 15 mil 650 millones de pesos y plazo de vigencia al 16 de octubre del 2025.
La exitosa subasta permitirá una amplia confianza de los inversionistas bursátiles en México, producto del positivo entorno económico, monetario, fiscal, financiero y comercio internacional registrado para el período 2024-2030.
México superó la amenaza mundial de la desaceleración y recesión económica con los resultados alcanzados y se ubica como la Quinta Potencia Mundial con mayor crecimiento de 3.8 por ciento del Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE), siendo de 11.9 por ciento en actividades económicas primarias, 4.3 en terciarias y 2.1 por ciento en las actividades secundarias al cierre del mes de julio del 2024, superando al registrado en los siguientes países del Grupo G-20: Brasil, Estados Unidos, Singapur, España, Turquía, Corea del Sur, Suiza, Australia, Francia, Italia, Reino Unido, Países Bajos, Zona Euro, Canadá, Sudáfrica, Alemania, Arabia Saudita, Japón y Argentina.
Las colocaciones en el mercado primario de los valores gubernamentales denominados en Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) de parte de los postores nacionales y extranjeros que ofrecieron montos máximos por 57 mil 850 millones de pesos y obtuvieron una asignación de 25 mil millones de pesos, se encuentran representados principalmente por instituciones de crédito, casas de bolsa, sociedades de inversión y sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro.
La exitosa colocación de valores gubernamentales se alcanzó por primera vez en 44 años y se convertirán en la principal fuente de financiamiento gubernamental de la reciente administración federal para el desarrollo del mercado de dinero y mercado de capitales mexicanos en el ejercicio fiscal del 2024-2030.
Los tenedores de títulos ganadores podrán permutar y colocar los valores gubernamentales en el mercado secundario durante la tercera decena de octubre del 2024, mediante operaciones de compraventa en directo y reporto, préstamo de valores y utilizar como activo subyacente en los mercados de instrumentos bursátiles derivados a futuros y opciones.
Las compraventas en directo de estos títulos se pueden realizar ya sea cotizando su precio, tasa de descuento o tasa de rendimiento, cuya convención actual del mercado es cotizarlos a través de su tasa de rendimiento mediante la utilización de la metodología para calcular el precio y convertir una tasa de rendimiento a una tasa de descuento y viceversa.
Los resultados exitosos de valores gubernamentales tienen su base en fundamentos teóricos de ganadores del Premio Nobel de Economía 2020: Paul Milgrom y Robert Wilson de la Universidad de Stanford, en reconocimiento por sus aportaciones y contribuciones a la ciencia económica e inventar nuevos formatos de subasta en beneficio de vendedores, compradores y contribuyentes de todo el mundo.
Paul Milgrom formuló una teoría general sobre las subastas que muestran la generación de precios más altos cuando los compradores obtienen información sobre los valores estimados de unos y otros durante la subasta.
Robert Wilson logró demostrar que los participantes racionales en una subasta tienden a hacer una oferta inferior a la situación óptima por miedo a pagar en exceso, siendo maestro en la Universidad de Stanford de Alvin E. Roth, Bengt R. Holmström y Paul Milgrom.
Alvin E. Roth ganador del Premio Nobel de Economía 2012, en reconocimiento a sus aportaciones y contribuciones en el diseño de mercados en función de la teoría de asignaciones estables entre oferta y demanda.
Bengt R. Holmström ganador del Premio Nobel de Economía 2016, por sus contribuciones a la teoría de contratos al demostrar y comprobar que el comportamiento de una de las partes contractuales no puede ser observado por la otra. En particular, analizó cómo el pago especificado en un contrato tendría que depender de resultados observables que sean informativos sobre el comportamiento.
Los resultados de la colocación de valores gubernamentales y alta confianza de los inversionistas bursátiles en la reciente administración pública federal en los próximos 1 mil 727 días calendario con vencimiento el 19 de julio del 2029, a fin de demostrar y comprobar la correcta, adecuada y oportuna aplicación de las aportaciones de Robert Wilson, Premio Nobel de Economía 2020, Doctor Honoris Causa en Economía de la Escuela Noruega de Economía y Administración Empresarial, ampliamente conocido por sus investigaciones sobre el diseño de los mercados y organización industrial de la economía, siendo experto en la teoría del juego y sus aplicaciones, colaborador importante para el diseño de subastas y estrategias de licitación competitiva, siendo profesor en la Universidad de Stanford de los siguientes tres Premios Nobel de Economía: Alvin E. Roth, Bengt R. Holmström y Paul Milgrom, y ratificados por Ben Shalom Bernanke, Douglas Warren Diamond y Philip H. Dybvig que resultaron ganadores del Premio Nobel de Economía 2022.
El demostrar la amplia confianza de los inversionistas bursátiles nacionales y extranjeros en la naciente administración pública federal por los resultados esperados en la más exitosa permuta y subasta, a través del Sistema de Regulación Monetaria, se llevó a cabo por el Economista Rogelio Ramírez de la O, siendo el primer Secretario de Hacienda y Crédito Público egresado de la Facultad de Economía de la Universidad Nacional Autónoma de México (UNAM) en el presente milenio.
México se caracteriza por registrar un récord del ingreso público federal por 35 billones 836 mil 472.91 millones de pesos que equivalen a una captación promedio de 17 mil 064.99 millones de pesos diarios y los ingresos petroleros fueron de 6 billones 056 mil 442.94 millones de pesos con un promedio de 2 mil 884.02 millones de pesos diarios y una participación del 16.90 por ciento de los ingresos totales en el período comprendido del 1º. de diciembre del 2018 al 31 de agosto del 2024.
Las finanzas públicas maximizaron los ingresos no petroleros que se encuentran directamente vinculados a las actividades económicas al registrar 29 billones 780 mil 029.98 millones de pesos que equivalen a 14 mil 180.94 millones de pesos diarios con una concentración máxima del 83.10 por ciento del total nacional.
En la reconfiguración del Sistema de Recaudación Federal en México se concentra el 61.53 por ciento en Ingresos Tributarios por un monto de 22 billones 051 mil 616.40 millones de pesos que equivalen a 10 mil 500.77 millones de pesos por día y 38.47 por ciento en Ingresos No Tributarios que ascendieron a 13 billones 784 mil 856.51 millones de pesos con 6 mil 564.22 millones de pesos cada 24 horas.
La estabilidad de las finanzas públicas y del sistema financiero para generar condiciones favorables en la reactivación económica y social, se realiza sin aumentar ni crear nuevos impuestos, cero endeudamientos externos, incremento de la base de contribuyentes de abajo hacia arriba, reducción de gastos innecesarios, minimización de los precios de los bienes públicos, cuantiosos ingresos federales adicionales, crecientes ahorros por estricta austeridad del gobierno federal, subastas exitosas, creciente superávit y pago anticipado de la deuda externa que permitieron fortalecer la cooperación e identificar acciones para lograr una mayor inclusión financiera.
Los resultados alcanzados permitieron el reconocimiento de México al recibir el Premio de Liability Management Deal of the Year, Mérito Aduanero a la Agencia Nacional de Aduanas de México (ANAM) por parte de la Organización Mundial de Aduanas (OMA), Premio Bono Nicho de Mercado otorgado por la International Financing Review, calificación para la deuda soberana de México por las agencias Kroll Bond Rating Agency (KBRA), DBRS Morningstar y Fitch Ratings, Recibe México Premio Anual de Financiamiento Soberano, R&I mejoró la perspectiva crediticia de México a estable y ratificó su calificación en BBB+, otorgamiento a dos mexicanos con nombramientos de Directores Globales del Banco Mundial (BM), premios LatinFinance en las categorías Operación Soberana del Año en Moneda Local y Bono Soberano del Año, por parte de Environmental Finance se recibió el premio de Sustainability Bond of the year 2023 por el diseño e innovación de los Bondes G, y también fue reconocido por la Climate Bonds Initiative por la emisión del Largest Sovereign Social and Sustainability Bond 2023.
Méxicoen el Marco de Referencia de los Bonos Soberanos Vinculados a los ODS recibió reconocimiento por su alta calidad de sostenibilidad, con una calificación de “Excelente” en la Opinión de Segundas Partes (SPO) proporcionada por Moody’s Investors Service, la publicación financiera internacional The Banker otorgó Reconocimiento a la emisión inaugural del bono sustentable en dólares, en la categoría “Bonos: Soberanos, Supranacionales y de Agencias”, la revista especializada The Banker ha nombrado a la Gobernadora del Banco de México, Victoria Rodríguez Ceja, como la banquera central del año 2024 para América, México es electo presidente del Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI), la agencia crediticia S&P ratificó la calificación de la deuda soberana del gobierno federal en BBB+ y la agencia calificadora HR Ratings mantuvo la calificación de la deuda de largo plazo en moneda extranjera de México en BBB+, tres escalones por encima del grado de inversión, reconociendo que la actividad económica creció muy por arriba de sus expectativas anuales atribuido al impulso de la demanda interna, en especial la inversión pública y privada; México mantiene el grado de inversión con las ocho agencias calificadoras que evalúan la deuda del país y no se esperan movimientos de calificación en los próximos 12 a 18 meses; la Presidencia de México en el Grupo de Acción Financiera (GAFI) para el período 2024-2026; México se posiciona como el mayor emisor internacional soberano de bonos sostenibles en el mercado Samurái; y la prestigiada revista especializada LatinFinance otorgó a México dos premios internacionales en reconocimiento a la operación para la adquisición del portafolio energético de 13 centrales eléctricas como mejor financiamiento de infraestructura y mejor financiamiento de energía del año 2024 en América Latina.
El continuar las ampliaciones de abajo hacia arriba de la base del Padrón Nacional de Contribuyentes permitirán obtener mayores ingresos públicos federales por 9 billones 066 mil 045.8 millones de pesos que representan 24 mil 838.48 millones de pesos diarios en 2024, con la prospectiva de superar el ingreso federal acumulado de39 billones 852 mil 923.45 millones de pesos que será la mayor recaudación en la historia de las finanzas públicas en México al 31 de diciembre del 2024.
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