Columna Opinión Económica y Financiera.
Dr. Jorge A. Lera Mejía.
Las previsiones económicas en México y Tamaulipas han estado dando estimaciones de volatilidad ante la posible contingencia de enfrentar una recesión técnica por parte de la economía norteamericana.
Recientes comunicados del Fondo Monetario Internacional, Banco Mundial, Fitch Ratings y Citi Group señalan que esta volatilidad de la economía estadounidense y sus constantes amenazas arancelarias, están golpeando a México y Canadá, sus principales socios comerciales.
La economía mexicana enfrenta un escenario complejo en 2025, con presiones inflacionarias y riesgos de estancamiento, mientras Tamaulipas muestra resiliencia regional con datos previos al periodo actual.
Este análisis integra los últimos pronósticos institucionales y datos oficiales hasta abril de 2025.
PERSPECTIVA MACROECONÓMICA NACIONAL. CRECIMIENTO ECONÓMICO:
- El consenso de analistas redujo por quinta vez consecutiva su pronóstico de crecimiento para México a 0.2% en 2025, con un rango entre -0.7% y 0.8%.
- Citi confirma una recesión técnica tras dos trimestres consecutivos de contracción (-0.6% en cuarto trimestre 2024 y -0.4% en primer trimestre 2025).
- Fitch Ratings ajustó su previsión a 0% para 2025, citando el impacto de los aranceles estadounidenses del 25% sobre exportaciones no TMEC.
- FMI estima crecimiento negativo PIB en 0.3%.
- Banco Mundial señala esta semana un crecimiento de solo 0%.
INFLACIÓN:
- La inflación general repuntó a 3.96% anual en la primera quincena de abril, superando el consenso de mercado (3.89%).
LA SUBYACENTE ACELERÓ A 3.9%, IMPULSADA POR:
- Alimentos y bebidas (+8.92% en productos pecuarios)
- Mercancías y servicios regulados (+3.09% en energéticos)
TENDENCIA
- Crecimiento PIB (Citi) 0.2% -5 recortes consecutivos
- Inflación general (INEGI) 3.96% +0.03 pp vs marzo
- Tasa de interés objetivo 8.50% (previsto) -50 pb esperadas en mayo
SITUACIÓN DE TAMAULIPAS:
Los últimos datos disponibles (tercer trimestre 2024) muestran:
Crecimiento anual del 3%, liderado por:
- Sector terciario (+4.4%): Comercio y servicios
- Sector secundario (+1.7%): Manufactura local.
- Contracción primaria (-16.2%): Impacto climático en agricultura.
- Acumulado enero-septiembre 2024: +2%, con avances en industria (+2.1%) y servicios (+2.8%).
- Limitaciones: Los datos del ITAEE (Indicador Trimestral de Actividad Económica Estatal) solo cubren hasta tercer trimestre 2024, sin información oficial publicada para 2025.
La posible recesión técnica estadounidense genera efectos multiplicadores:
Sector automotriz: 25% de las exportaciones mexicanas, con caída del 12% en pedidos desde cuarto trimestre 2024.
ARANCELES ESCALONADOS:
- 12% actual en productos no TMEC
- Previsión de aumento a 15% en abril 2025
- Inversión extranjera: Contracción del 18% en primer trimestre 2025 según SHCP.
RESPUESTA DE POLÍTICA ECONÓMICA
Banco de México:
- Consenso de mercado anticipa recorte de 50 puntos base en mayo (a 8.50%), con 34 de 36 analistas favoreciendo este movimiento.
- Tasa neutral proyectada: 7.75% para fin de 2025 (-25 puntos base vs previo).
Retos fiscales:
Deuda pública podría alcanzar 55.4% del PIB vs 52.3% oficial, por tipo de cambio y déficit (5.0% del PIB).
Perspectivas institucionales y sus Pronósticos 2025:
Revisión vs anterior
- Citi 0.2% -0.1 pp
- Fitch Ratings 0.0% -1.1 pp
- OCDE -1.3% -2.7 pp
- FMI -0.3% -1.7 pp
Estos escenarios requieren monitoreo constante de indicadores líderes como pedidos manufactureros, flujos comerciales binacionales y ejecución del gasto público. La convergencia inflacionaria hacia el objetivo (3%) y la capacidad de absorción de shocks externos serán claves para evitar una década perdida.
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